消息：“本文将对DeFi借贷赛道的龙头项目之一Compound进行介绍。发布于2018年的Compound如今已经拥有45亿美元锁定价值。2020年6月，Compound发布治理代币COMP，加入DeFi夏季热潮。Compound要维持其顶级借贷协议的地位并不容易，尤其是它至今还未实施一个稳定的收入流模式。随着Compound Chain计划的发布，该项目能够在2021年有怎样的表现呢？”

Compound——协议概述

Compound是以太坊区块链上的协议，允许用户借用和借出加密代币。其利率是根据每种资产的供求通过算法设置的。贷方和借方直接与协议交互，赚取（并支付）浮动利率，而无需与对等方或对手方协商期限，利率或抵押品等条款。

该协议发布于2018年，在种子轮中筹集了820万美元，在2019年11月的A轮融资中又筹集了2500万美元。早期投资者的名单像是一本区块链VC的名人录，包括行业巨头安德森·霍洛维茨（Andressen Horowitz）， Polychain Capital，Coinbase Ventures和Bain Capital Ventures。

在撰写本文时，Compound位居总价值锁定（TVL）排名前三的DeFi协议之一。 2020年其锁定的价值呈指数增长（从年初的1500万美元增长到2020年底的超过19亿美元）反映了对该协议的信心和信任。这种强劲的增长得到了流动性采矿激励措施的支持，我们认为，这与Compound的成就并没有多大关系。

MakerDAO可以被视为第一个允许用户贷款的DeFi项目，而Compound是第一个提供无许可借贷池的DeFi项目，用户可以从中获得存款利率。 Compound v2白皮书由创始人/首席执行官Robert Leshner和联合创始人/ CTO Geoffrey Hayes于2019年2月发布。Compound迅速成为DeFi的主要支柱之一。 最初，该协议支持六种代币（ETH，0x，Augur，BAT，Dai和USDC）。

从那时起，市场上又增加了一些额外的代币（有些已弃用）。 项目团队以及Compound社区都在不断创新。 尽管该协议已经受到许多活跃的以太坊用户的欢迎，但当他们宣布将使用该协议自己的治理代币COMP奖励其用户时，该协议才真正引起人们的关注。

最初作为增加去中心化的一种措施成为整个以太坊生态系统的关键时刻，触发了现在称为2020年夏季的DeFi。在接下来的三个月中，无数项目采用了类似的方法，用不同的代币奖励其用户，在各种项目中追逐最高的收益，这就是“收益耕种”。

借贷——cToken的用途

将资产借给Compound协议会导致两次交易。 第一种是将原始代币（例如Dai）存入协议。 第二个是将cTokens（cDai）自动记入提供资产的钱包。 新发行的c版本代币用作欠条（IOU），并充当一种赎回代币，允许持有人赎回原始代币。 cToken的价值由Compound通过汇率确定，该汇率旨在随着时间的推移而增加价值。

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